麦肯锡重磅报告：中美竞技的18个关键产业
" 未来 15 年，重塑全球经济的 18 个关键领域将创造出 29 万— 48 万亿美元的收入和 2 万— 6 万亿美元的利润，对全球 GDP 增长总量的贡献率达到 18% — 34%。"
从古至今，政治与经济的博弈，始终是人类社会的竞技场。
在商业文明世界中，每个领域也都在上演着 " 定义权 " 的卡位战。
麦肯锡全球研究院最新发布的《未来的主要 " 竞技场 "》报告，将未来 15 年的全球竞争版图拆解成了 18 个关键战场。
数据显示，预计到 2040 年，这 18 个竞技场将创造出 29 万— 48 万亿美元的收入，贡献 1/3 的全球 GDP 增长。
实际上，在过去的 20 余年间，已有 12 个竞技场展现出了惊人的成长力。2005 年，12 个行业创造了 550 亿美元的经济利润，占全球总额的比例尚不足 10%；到了 2019 年占比飙升至 49%，可以说几乎占据了全球的半壁江山。
伴随的，是大量的重大投资、创新、价值转移发生在这些行业，也涌现出一批或黑马或巨头的全球化企业。
可以预见的是，未来的 18 个竞技场也将是竞争、创新和价值创造的中心，甚至会掀起一场 " 创造性破坏 " 浪潮。
在此，我们梳理了麦肯锡报告中的关键信息和数据，用 6 张数据图和大家聊聊这些重塑世界经济的主阵地。
何为竞技场？
所谓竞技场，麦肯锡用两个关键词对这些领域进行了标记——高增长、高活力。
这不仅意味着它们可以吃掉全球经济增量的大块蛋糕，也意味着市场瞬息万变，新玩家随时可能颠覆旧秩序。
以如今的 12 个竞技场为例，在 2005 — 2020 年间，它们创造了惊人的财富效应：收入年复合增长率高达 10%，市值增速更是达到 16%，远超非竞技场行业的 4% 和 6%。
同时，这些行业的营收和市值洗牌率均值，分别高达 49% 和 66%，比非竞技场行业显著高出 17 个百分点和 19 个百分点。
这其中，最大的洗牌变化出现在由新科技巨头创造的类别。比如电子商务企业市值占 12 个竞技场总市值的比重，从 2005 年的 0.35% 激增至 2020 年的 4.2%。单是阿里巴巴、亚马逊和京东这三家电商时代中成长起来的巨头，就占据了市场资本增长的 63%。
类似的情形同样发生在云计算、消费互联网、电动汽车等竞技场中。
值得注意的是，如今这 12 个竞技场行业的崛起，普遍受益于数字化浪潮，比如全天候、跨地域的电商生态，从影院 /CD 向移动端迁移的内容消费，创新的锂离子电池技术等。
而这些或进化或颠覆的技术和商业模式，催生了潜力巨大的市场。比如在云计算、消费互联网、电动汽车等新兴领域，2005 — 2020 年间的复合增速达到 13% — 33%。
当前的 12 个竞技场：六大特征下的生存法则
探明未来的竞技法则，我们不妨从过去已被验证的竞技场中寻找规律。根据麦肯锡研究数据，当今的 12 个竞技领域存在鲜明的六大特点。
①高利润
2005 年，12 个行业的经济利润占全球总额的比例尚不足 10%，到 2020 年这一比例就大幅上升至 49%，其中消费电子、互联网消费和半导体领域占据领先地位。
面对诸如 2020 年疫情这样的黑天鹅事件，这些竞技场的资本回报率仍能保持在 28% 的高位，使得其经济利润能够持续增长；相比之下，其他行业的经济利润总体为负值（资本回报率仅 12%）。
②高投资
2005 年，美国企业研发支出的 62% 流向竞技场及相关行业，到 2020 年进一步增加至 65%。分行业来看，半导体和电子元器件所占的创新投资份额最大，其次是生物制药和软件。
③新生力量
2020 年，12 个竞技场总市值的 33% 来自 2005 年的 " 局外 " 公司。换言之，这些公司当年尚不存在，或是市值低于 35 亿美元，亦或是存在但尚未成为这些领域的主要竞争者。
④巨头摇篮
截至 2020 年，竞技场行业总市值的 74% 由市值超 500 亿美元的巨头掌控，其中半数来自市值超 2000 亿美元的超级巨头。而在非竞技场行业，这一比例仅为 47% 和 15%。
⑤高集中度
以云服务、消费电子、消费互联网、电动车和支付这 5 个行业为例，2020 年头部十家企业至少占其行业市值和营收的 90% 以上。
不过长期来看，即便在高集中度下，行业内部竞争依旧激烈。比如在消费互联网领域，从 2012 年到 2020 年，排名前三的 Alphabet、Meta 和腾讯中，Alphabet 的市占率从约 50% 降至 30%，腾讯则由 10% 增至 20%。
⑥全球化突出
竞技场企业平均 50% 的营收来自本土以外，68% 的企业海外营收占比超过 20%。其中，软件行业特别典型，2020 年行业四大巨头（微软、IBM、甲骨文、SAP）近 60% 的营收来自海外市场。
未来的 18 个竞技场：一场迫近的颠覆式浪潮
对于未来的 18 个潜在竞技场，麦肯锡将其主要分为了三大类。同时，我们根据麦肯锡研究内容，提炼总结了重要领域的增长动能、竞争要素和关键变量。
第一类，持续竞技场。它们已经位于商业舞台中心，但增长引擎仍未熄火，主要为电子商务、电动汽车、云服务和半导体四大行业。
这些行业均处于市场渗透率 S 型曲线的快速增长中期，且将在创新与数字化浪潮的推动下持续扩张。
第二类，分拆竞技场。我们可以理解为是成熟行业中的 " 新物种 "，主要为 AI 软件和服务、数字广告和流媒体三大行业。
随着消费互联网、软件和视频与音频娱乐行业进入 S 型曲线尾部，上述三个细分行业将通过技术跃迁或模式重构，在未来几年内实现爆发式增长。
第三类，新兴竞技场。虽然这些行业在成熟度上存在差异，但都具备高增长和高活力的潜能，处于 S 型曲线的早期至中期阶段。
具体来看，这 11 个竞技场分别为共享自动驾驶车辆、航天、网络安全、电池、模块化施工、电子游戏、机器人、工业和消费生物技术、未来空中交通、治疗肥胖症及相关疾病的药物、核裂变发电站。
此外，麦肯锡还研究了一些 " 准新兴竞技场 "，虽然增长前景或未来活力尚不明朗，但也蕴藏着重大的发展机遇，比如清洁氢、低碳材料、老年产品和服务、虚拟现实和增强现实等行业。
作为有志企业的主 " 竞技场 "，这 18 个行业在未来 15 年，收入或将增长至 29 万— 48 万亿美元间，复合年增长率达到 8% — 11%，占全球 GDP 份额从 2022 年的 4% 增长至 2040 年的 10% — 16%。
中国优势：从追赶者到规则重塑者
纵观各国 / 地区在当今 12 大竞技场的表现，美国企业占据了除工业电子以外所有领域的主导地位 ; 在工业电子领域，中国则占据了绝大部分市场资本份额。
此外，中国在消费互联网、电动汽车、电子商务和半导体等领域也发挥了重要作用，市场资本占比从 22% 到 30% 不等。
细数未来的 18 个竞技场，麦肯锡表示，中国在电子商务、数字广告、AI 软件和服务、网络安全、半导体、电动汽车、电池和机器人等领域具备发挥优势的机会和潜力。
在此，和大家分享几组数据：
①2024 年全球新增 4.5 万条生成式 AI 专利信息，与过去 10 年总量相当。其中 2.7 万条来自中国，以 61.5% 的占比位列断层第一。
②DeepSeek 横空出世，登顶 App Store 全球下载榜。DeepSeek 带动 AI 算力效率出现拐点，标志着中国在全球 AI 领域从 " 跟随者 " 向 " 创新者 " 转变。
③为了攻克国际制裁和技术 " 卡脖子 " 的难关，半导体已经成为了中国未来发展的关键产业之一。中芯国际首次跃升为全球第三大晶圆代工厂，2024 年三季度收入突破 20 亿美元。
④根据国际机器人联合会（IFR）数据，2023 年中国工业机器人密度（每万名工人拥有量）已跃居世界第三位。在全球参与制造人形机器人的 100 家上市公司中，中国企业占比高达 56%。
可见，中国在高附加值领域的优势和在供应链中的主导地位，正以前所未有的速度扩展。
用德银的话来说，2025 年，是投资界意识到中国正在超越世界其他地区的年份。
最后，如报告中所言，" 未来的赢家不属于规模最大者，而属于最敏捷的进化者 "。
身处这些竞技场的企业家们，在这场商业大航海中，既要看到远处的灯塔，也要警惕脚下的暗流。
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